TEMA 1: Definición de Oferta Pública
Una oferta pública es la venta de valores financieros, como acciones, bonos u otros instrumentos, al público en general. El emisor de los valores ofrece venderlos a cualquier persona interesada en adquirirlos, y la transacción se lleva a cabo en un mercado público, como una bolsa de valores. Este proceso permite a las empresas recaudar capital de manera masiva y diversificada, y a los inversionistas acceder a una amplia gama de oportunidades de inversión. La oferta pública también implica la divulgación de información financiera y legalmente relevante sobre la empresa emisora, con el fin de garantizar la transparencia y proteger los intereses de los inversionistas.
Ventajas de la Oferta Pública:
- Acceso a capital: Las empresas pueden obtener capital de los inversores para financiar sus proyectos de inversión, expansión o adquisición de otras empresas.
- Liquidez: Los inversores pueden comprar y vender títulos valores de forma rápida y eficiente.
- Diversificación: Los inversores pueden diversificar su cartera de inversiones con diferentes tipos de títulos valores.
Desventajas de la Oferta Pública:
- Costos: La emisión de títulos valores puede ser costosa para las empresas.
- Regulaciones: Las empresas deben cumplir con una serie de regulaciones para emitir títulos valores.
- Volatilidad: Los precios de los títulos valores pueden ser volátiles, lo que puede generar pérdidas para los inversores.
En resumen, la oferta pública de títulos valores es una herramienta importante para que las empresas obtengan capital de los inversores. Los inversores pueden acceder a una amplia gama de instrumentos financieros en el mercado de valores y capitales, lo que les permite diversificar su cartera de inversiones.
En el mercado de valores y capitales venezolano, la Comisión Nacional de Valores (CNV) es el ente encargado de regular y supervisar las operaciones de oferta pública de títulos valores. Las empresas que deseen realizar una oferta pública de títulos valores deben cumplir con los requisitos y normas establecidos por la CNV para garantizar la transparencia y seguridad del mercado.
TEMA 2: Mercado Primario
Es el mercado donde se negocian por primera vez los títulos valores emitidos por las empresas o entidades públicas. En este mercado, las empresas obtienen capital de los inversores a cambio de la emisión de acciones, obligaciones o aumentos de capital.Tipos de instrumentos en el mercado primario:
• Acciones: Representan la propiedad de una empresa y otorgan al titular derechos políticos y económicos.
• Obligaciones: Son instrumentos de deuda que representan un préstamo que la empresa realiza a los inversores.
• Aumentos de capital: Es la emisión de nuevas acciones por parte de una empresa para obtener capital adicional.
Mercado Bursátil
El mercado bursátil hace referencia a un espacio de comercio regulado, como por ejemplo las bolsas de valores, en el cual están controlados todos los movimientos y transacciones desde su apertura hasta el cierre y se desarrolla bajo algunas estrictas medidas comerciales. Aquí se comercializan activos con miras de capitalizar proyectos y empresas.
Significa que todas las transacciones que son desarrolladas en el comercio bursátil se rigen según las condiciones impuestas por las bolsas de valores de cada país y, obligatoriamente, son agrupadas con firmas de regulación, intermediarios financieros, emisores de valores y operadores inversores.
El mercado bursátil está delimitado finalmente por la utilización de un lugar físico o digital en donde se pueden hacer todas las operaciones y, también, por la diversidad de participantes e instrumentos financieros ofrecidos alrededor del mundo.
¿Cuáles son las características del mercado bursátil o bolsa de valores?
Distinguir entre los dos puede ser cuestión de perspectiva, aunque los dos tienen características únicas que permite a los operadores e inversores no solo identificarlos, sino aprender a utilizarlos a su favor entendiendo los mecanismos que utilizan para operar.
- Por un lado, el comercio bursátil está caracterizado por dar permiso a diferentes actores financieros para realizar las transacciones dentro de otro tipo de mercados secundarios, las cuales están basadas en el intercambio de valores financieros que previamente han sido comprados por inversores iniciales y que anteriormente fueron emitidos por compañías o instituciones gubernamentales.
- Luego están los beneficios para cada participante del comercio bursátil en donde se espera crear rentabilidad para todos. Así, las empresas o instituciones logran financiarse a través de la venta de varios tipos valores de su propiedad en los mercados.
- Otra característica del mercado bursátil es que allí los inversores pueden recibir una rentabilidad y liquidez dependiendo siempre de la utilidad que ofrezcan los valores y las fluctuaciones del mercado.
- Además, cada intermediario que sea utilizado para completar las operaciones entre el vendedor y el comprador obtiene comisión por cada transacción realizada.
- También son caracterizados por ser mercados regulados bajo la supervisión de una entidad gubernamental o privada, para que el funcionamiento del mercado se desarrolle correctamente y cada activo sea incluido y trazado de acuerdo con condiciones preestablecidas. Igualmente, las regulaciones en los mercados se relacionan también con la preexistencia de una cámara de compensación.
- Por último, el desarrollo del mercado de carácter bursátil, así como la medición de su desempeño y sus resultados, son dependientes de los principales índices bursátiles que corresponden a las bolsas de valores de cada país. A través de estos es posible medir la fluctuación producida por los efectos de la oferta y la demanda en el mercado.
TEMA 3: Mercado Secundario
Es el mercado donde se negocian los títulos valores que ya han sido emitidos en el mercado primario. En este mercado, los inversores pueden comprar y vender títulos valores entre sí, sin la intervención de la empresa emisora.
Tipos de mercado secundario:
- Mercado bursátil: Es un mercado organizado donde se negocian los títulos valores de forma centralizada. En Venezuela, la Bolsa de Valores de Caracas (BVC) es el mercado bursátil más importante.
- Mercado extra bursátil: Es un mercado descentralizado donde se negocian los títulos valores de forma directa entre los inversores.
Qué es el mercado secundario
A diferencia del mercado primario, el mercado secundario es donde los inversores compran y venden valores entre sí, sin la participación directa de la entidad emisora. En este mercado, los inversores tienen la oportunidad de comprar o vender valores ya existentes, proporcionando liquidez al mercado financiero.
Características del mercado secundario
- Negociación entre inversores: En el mercado secundario, los inversores compran y venden valores entre sí, sin la participación directa de la entidad emisora. Dicho de otra manera, es el mercado donde los valores previamente emitidos son objeto de compraventa entre los inversores.
- Participantes: Los participantes son inversores y traders que buscan beneficiarse de los movimientos de precios. Las transacciones se realizan a través de intermediarios financieros como corredores de bolsa.
- Liquidez: Una de las características destacadas del mercado secundario es la liquidez que proporciona. Los inversores pueden comprar o vender valores en cualquier momento durante el horario de negociación, lo que facilita la gestión de carteras y la obtención de efectivo.
- Propósito: A diferencia del mercado primario, el mercado secundario no proporciona fondos directamente a la entidad emisora. En cambio, ofrece a los inversores la oportunidad de comprar o vender valores, brindando flexibilidad y liquidez al mercado financiero.
Funcionamiento de un mercado secundario
En el mercado secundario, los inversores pueden comprar o vender valores a través de intermediarios financieros, como corredores de bolsa. La liquidez del mercado secundario permite a los inversores entrar o salir de posiciones de manera más flexible, facilitando la gestión de sus carteras.
¿Qué es mercado bursátil y extra bursátil?
El término en común para estos dos comercios de activos es la palabra bursátil, la cual viene del latín “bursa” que significa en español bolsa. Esto significa que cada activo o instrumento que este agrupado con este adjetivo bursátil será vinculado a la bolsa de valores, siendo este un mercado de valores centralizado en función de transacciones financieras donde se comercian acciones.
Dado esto, es común que los actores presentes en las sesiones de la bolsa sean llamados como bursátiles, tales como un valor bursátil, un corredor bursátil, un activo o acciones bursátiles, entre otros.
Por ende, el mercado bursátil es el lugar para negociar con los mercados de valores en todo el mundo. En estos espacios son comerciados valores financieros, tales como los títulos de valor de las compañías o acción, bajo la regulación de una institución financiera.
En contraposición, el mercado extra bursátil o mercado Over the Counter (OTC), lo que traduce “sobre el mostrador”, es donde se llevan a cabo negociaciones entre dos partes solo a través de plataformas digitales. Esto implica que no hay una regulación institucional sobre los procesos de negociación.
Explicado de otro modo, este tipo de mercado de valores incentiva la relación operacional con activos de forma directa entre un inversionista y un emisor, aunque por fuera del mercado organizado de la bolsa de valores.
En este tipo de lugares con negociación OTC, son formulados contratos con estándares en los que se opera teniendo en cuenta el movimiento del precio de otro activo subyacente, con montos establecidos y en varias oportunidades con fecha de vencimiento fija.
Para entender mejor ambos conceptos, a continuación, se expone cada uno de manera detallada.
Mercado Extra bursátil / OTC
Se conoce también como mercado “sobre el mostrador”, por la traducción de Over The Counter OTC.
Se estableció como una clase de mercado que brinda espacios descentralizados, lo que quiere decir que no dependen de un establecimiento o entidad que genere alguna regulación y, por el contrario, las negociaciones son hechas directamente entre los involucrados en la transacción, los cuales son un emisor y un inversor, normalmente.
En el mercado extra bursátil son permitidas las inversiones de capital desarrolladas por mecanismos que dan una libertad mayor para operar y ejecutar estrategias y transacciones para encontrar las oportunidades que desencadenen en rentabilidad para el inversor.
Como no se cuenta con un tercero que se encargue de regular las transacciones y de trazar las condiciones de estas, como si sucede al momento de invertir en mercados como la bolsa de valores, el proceso se desarrolla entre los mismos implicados, quienes deben acordar entre ellos la forma con la que piensan liquidar la operación o activo en particular.
Así, el funcionamiento del mercado extra bursátil se da en una zona amplia de negociación, donde son ofrecidos instrumentos como las acciones, las materias primas, los bonos y los derivados de crédito. Estos se utilizan para negociarlos directamente con capitalistas que dependiendo el activo y el mercado podrán incluirse en un proceso de capitalización para empresas o proyectos a futuro.
Características del mercado extra bursátil (OTC)
Para el mercado extra bursátil, las características cambian gracias a que se trata de negociaciones por fuera de un sistema central que regule o vele por el desarrollo transparente de las operaciones.
- Este tipo de mercado se caracteriza por la ejecución de negociaciones directas entre dos partes a través de vía telefónica o en medios electrónicos como una página web, en vez de utilizar sistemas centralizados.
- En esta clase de mercados, los operadores no reciben el activo financiero en físico o de forma directa, sino que operan el capital de su inversión basándose en el costo de este en tiempo real.
- Internamente, en el mercado de carácter extra bursátil coexiste el mercado Forex o de divisas, el cual ostenta uno de los volúmenes negociación diaria más grandes, el cual registra transacciones por más de 5 billones de dólares al día.
- Esta cifra es mucho mayor a las negociaciones que las bolsas realizan diariamente en todo el mundo, puesto que solamente el mercado de valores de Wall Street en Estados Unidos (el más amplio de todos) tiene un volumen de operación de 50.000 millones de dólares.
- En este comercio convergen otras clases de sub mercados, los cuales se encargan de soportar las operaciones financieras, tales como los contratos futuros, CFDs, swaps, forwards y opciones.
- La gran mayoría de los intermediarios financieros que participan en las operaciones del mercado extra bursátil poseen regulaciones que los limita en sus actividades, mientras que también coexisten otras que no cuentan con ninguna clase de supervisión.
- Varios de los que, si tienen una estructura de regulación a través de entidades certificadas internacionalmente, son aquellos intermediarios o también llamados brokers que trabajan como los contratos por diferencia en el precio o CFDs y en donde los inversionistas deben registrarse con datos como el correo electrónico.
¿Qué operaciones se realiza en el mercado bursátil y el mercado extra bursátil?
Estos dos mercados, tanto el bursátil como el extra bursátil, se basan en brindar las oportunidades para realizar operaciones entre dos partes con el fin de generar rentabilidad a través de transacciones de compra y venta.
Los dos tienen rasgos distintos, pero permiten en ambos casos operar valores con el fin de sacar provecho de sus movimientos de precios.
TEMA 4: ¿Qué es un ADR?Un American Depositary Receipt (ADR) es un certificado emitido por un banco de inversión de EE. UU. que representa una cantidad de acciones (generalmente una acción) de una empresa extranjera, no perteneciente a Estados Unidos. Los ADR se negocian en los mercados de valores de EE.UU., al igual que todas las demás acciones.
Los ADR se pueden comprar en bancos estadounidenses y representan inversiones en otros países. Estos recibos depositarios permiten que los inversores estadounidenses puedan invertir en acciones de otros países, algo que les puede ayudar a diversificar sus inversiones.
Es importante saber que un recibo de depósito estadounidense puede ser parte de una acción o varias acciones de una empresa. El uso de una proporción permite establecer los ADR a un precio de mercado más típico en los Estados Unidos.
Ejemplo de ADR con una empresa china:
- USD/CNY 7 (tipo de cambio: 7 Yuan chino por 1 dólar estadounidense)
- El precio de la empresa china en la bolsa de valores local es de 1 yuan (alrededor de 0,14 dólares)
- El ADR con una proporción de 100: 1 (100 acciones chinas de la empresa por 1 ADR) se puede negociar a un precio de aproximadamente 14 dólares (100 * 0,14).
Para que se emita un ADR, una empresa debe depositar primero sus acciones en un banco de EE. UU. (acciones depositarias estadounidenses). Una vez emitidos, los ADR de la empresa se negocian únicamente en dólares estadounidenses y pagan sus dividendos en moneda estadounidense. De esta forma, los inversores de EE.UU. evitan las transacciones en moneda extranjera.
Datos interesantes sobre los ADR en bolsa:
✴️ El primer recibo de depósito estadounidense se emitió en 1927 y se encuentra en los grandes almacenes británicos Selfridges.
✴️ El primer ADR fue presentado por JP Morgan
✴️ En la actualidad, se negocian más de 2000 ADRs.
✴️ Empresas de más de 70 países están representadas en los mercados de valores estadounidenses a través de ADR de acciones.
Los ADR están sujetos a cancelación a discreción del emisor extranjero o del banco depositario que los creó. La rescisión conduce a la cancelación de todos los ADR emitidos y a la exclusión de las bolsas de valores de EE.UU., donde se negociaban las acciones extranjeras.
Antes de la rescisión, la empresa debe escribir a los propietarios de los ADR, dándoles la oportunidad de intercambiarlos por valores extranjeros. Si el propietario decide retener su ADR después de la terminación, el banco depositario continuará manteniendo valores extranjeros y recaudando dividendos, pero no venderá más ADR.
¿Por qué invertir en ADR?
Las personas hacen inversiones por todo tipo de razones, como construir una fortuna a largo plazo, pagar la educación de los hijos, generar capital para su propio negocio, planificar la jubilación, lograr otras metas financieras o simplemente aumentar los ingresos disponibles.
Dado que la mayoría de los ADR en trading se negocian como acciones, las razones que pueden llevarte a invertir en recibos de depósito de EE.UU. son las siguientes:
✔️ Tipos de interés casi nulos en depósitos bancarios
✔️ Inflación, que supera seriamente las tasas de interés de los depósitos (tasas de interés reales negativas), es decir, protección contra la inflación
✔️ Programas en curso para estimular las economías mundiales, que aumentan la oferta monetaria y las presiones inflacionarias
✔️ La difícil situación económica en torno a la pandemia
✔️ Oportunidades de ganancias de capital y logro de metas financieras.
✔️ Oportunidades de diversificación de la cartera de activos
✔️ Oportunidades para generar un flujo de rentabilidad pasiva mediante el reparto de dividendos.
✔️ Alta liquidez de activos (puedes comprar y vender tus activos en segundos)
✔️ Debido a la alta liquidez puedes aprovechar los bajos costes de inversión (spreads y comisiones)
✔️ Baja inversión inicial (por ejemplo, en la cuenta Invest.MT5 de Admirals el depósito mínimo es de solo 1 €)
Por supuesto, todo inversor puede encontrar muchas otras razones para realizar sus inversiones en ADR. A continuación, también vamos a enumerar algunos de los riesgos más comunes.
Riesgos al invertir en ADR
Como cualquier tipo de inversión, las de los certificados de depósito estadounidenses tienen sus riesgos y desventajas específicos. Estos son los principales:
❌ Algunos ADR tienen baja liquidez
❌ En ciertos casos, los ADR pueden resultar en impuestos más altos que algunas acciones.
Mientras tanto, ten en cuenta que no todas las empresas fuera de Estados Unidos tienen sus propios ADR. En la siguiente parte del artículo veremos cuáles de las empresas más grandes fuera de Estados Unidos tienen ADR.
¿Cuáles son los ADR más
populares?
En la siguiente imagen,
encontrarás el gráfico de trading del ADR de EE. UU. más grande en este
momento: el de Alibaba Group (#BABA).
|
Símbolo |
Compañía |
País / Listado |
|
BABA |
ADR de Alibaba Group Holdings Ltd. |
China |
|
TSM |
Taiwan Semiconductors co Ltd ADR |
Taiwán |
|
TM |
Toyota Motor Corp. ADR |
Japón |
|
ASML |
ASML Holding NV ADR |
Países Bajos |
|
NVS |
Novartis AG ADR |
Suiza |
|
PDD |
Pinduoduo Inc. ADRs |
China |
|
RDSA |
Royal Dutch Shell ADRs of Class A Shares |
Reino Unido |
|
RDSB |
Royal Dutch Shell ADRs of Class B Shares |
Reino Unido |
|
SAP |
SAP SE ADRs |
Germany |
|
HDB |
HDFC Bank Ltd ADRs |
India |
Fuente: stockmarketmba.com, 8 de marzo de 2021
¿Cómo empezar el trading con ADR?
Una vez que sabes qué es un ADR,
cuáles son los diferentes tipos de ADR, por qué comenzar a invertir en estos
instrumentos y cuánto capital utilizar en dichas inversiones, es hora de pasar
a la parte práctica más interesante: comenzar a operar con recibos de depósito
de EE. UU.
Puedes hacer esto en solo tres pasos:
1️⃣ Abre una cuenta de trading de acciones ADR
2️⃣ Descarga tu plataforma de trading
3️⃣ ¡Abre una ventana de Nueva Orden y haz tu primera operación con ADR!
Riesgos de invertir en
mercados extranjeros
Los inversores que desean comprar acciones en mercados extranjeros suelen correr riesgos o tener obstáculos en su camino.
Política
Las bolsas de valores y valuaciones de empresas públicas son vulnerables a los cambios políticos repentinos. Muchos inversores que no conocen la política del país donde quieren invertir tienen la desventaja de no conocer las tradiciones, creencias, tendencias, o problemas políticos que puedan afectar a sus inversiones.
Leyes
Todo país tiene leyes que gobiernan sus bolsas de valores, acciones, impuestos, y sector financiero. Estas podrían prohibir la inversión de parte de extranjeros o personas foráneas, limitar sus actividades, o solo permitir la inversión de parte de extranjeros que cumplan con ciertos requisitos.
Además, hay que estudiar los impuestos en inversiones en el país de origen de los inversores y los países extranjeros donde quieren invertir.
Economía
Cada país tiene sus áreas fuertes y débiles. El índice de desempleo, ayudas sociales, actividad económica, cantidad de impuestos, sectores crecientes, y la participación laboral son factores importantes que podrían afectar a las inversiones en países extranjeros.
Los inversores extranjeros no
siempre pueden comprar acciones durante las ofertas públicas iniciales,
dependiendo de las leyes de su país de origen y el país donde desean invertir.
Sin embargo, los recibos
depositarios son una manera alternativa de diversificar inversiones.
Como dice Maxim Manturov,
Encargado de Consejería de Inversiones de Freedom Finance Europe, "Los recibos
depositarios podrían ser atractivos para inversores ya que permiten que
diversifiquen sus portafolios y compren acciones de empresas extranjeras. Los
recibos depositarios le proveen a los inversores los beneficios y derechos de
las acciones subyacentes, y estas pueden incluir derechos de votación,
dividendos, y la apertura de mercados que los inversores normalmente no podrían
acceder. Los recibos depositarios son más convenientes y baratos que comprar
acciones en mercados extranjeros. Por ejemplo, los ADRs (por sus siglas en
inglés) ayudan a reducir los costos administrativos y tarifas que normalmente
serían cobradas por cada transacción. Los recibos depositarios ayudan a que las
empresas internacionales recauden capital de manera global y estimulan la
inversión a nivel mundial. Dado a estas ventajas, es posible que más y más
empresas aprovechen de las ADRs y GDRs."
TEMA 5: ¿Qué es un GDR?
Los GDR (Recibos depositarios globales) son certificados bancarios que representan una inversión en acciones en un país extranjero. Son emitidas por bancos y se pueden comprar y vender en bolsas de valores en el país originario de las acciones.
Estos certificados bancarios, o recibos depositarios, se cotizan en la moneda local del país en la que están localizadas las empresas que estos representan. Aunque se insiste que su alcance es global, la mayoría de los GDR representan a empresas en las Américas, Asia, y Europa. Además de diversificar las carteras de inversores extranjeros, también permiten que las empresas en todo el mundo puedan recaudar fondos.
Impuestos y tarifas
Como todo, siempre hay que investigar las posibles tarifas e impuestos asociados con los recibos depositarios globales o estadounidenses. Ser dueño/a de estos recibos depositarios podría causar que los inversores paguen doble impuesto en sus ganancias y/o dividendos.
Además, hay que preguntar sobre cualquier tarifa para estos recibos depositarios. A pesar de que estos recibos depositarios presentan buenas oportunidades, siempre hay que hacer preguntas y estar preparada/o para cumplir con normas, impuestos, tarifas, y leyes que gobiernan este tipo de inversión. Esto permitirá que los inversores puedan aprovechar esta oportunidad.
¿Cómo invertir con CFDs en el comercio extra bursátil?
Los CFDs son contratos por diferencia en el precio, los cuales son utilizados en los mercados extra bursátiles para generar márgenes positivos de dinero a partir de los movimientos del precio de algún activo.
La estructura de este tipo de instrumentos se basa en las diferencias de medida que se den en el precio tras finalizar el contrato, el cual puede ser de minutos.
En muchos países en crisis, este es un medio que da espacio a la emisión de obligaciones cortas para inversionistas, en caso de poseer recursos para una baja circulación.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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